경제

세계는 점점 더 분열되고 복잡해지고 있지만 내가 만나는 모든 사람들은 한 사람, 바로 도널드 트럼프에게만 집착하는 것 같다. 새해에 대한 모든 전망은 트럼프가 세계 경제와 시장 트렌드를 좌우할 것이라고 가정한다.

2025년은 미국만이 투자할 가치가 있는 유일한 국가라는 거의 보편적인 합의로 시작되었다. 그러나 다른 나라 시장들은 미국을 큰 차이로 앞질렀고 두 배나 높은 수익률을 기록하며 미국의 '예외주의'를 훨씬 덜 예외적으로 만들었다.

최근 영국 총리 리시 수낙과 가진 인터뷰에서 일론 머스크는 인공지능이 "역사상 가장 파괴적인 힘"이라고 선언하면서 "어떤 직업도 필요하지 않게 될 시점이 올 것"이라고 말했다. 지난해 AI의 대부 제프리 힌튼은 사람들에게 "배관공 일을 하라"고 조언했다.

달러가 과분하게도 유일한 진정한 글로벌 통화로 자리 잡은 이유를 설명하려 할 때, 경제학자들은 흔히 미국의 세계 GDP 비중이나 미국 금융시장의 두터움 및 탄력성과 같은 구조적 요인들을 지목한다. 이러한 접근은 많은 금융시장 참여자들이 공유하는 낙관적 관점을 뒷받침한다. 즉 어떤 상황이 오더라도 미국이 세계 최대 경제국의 지위를 유지하는 한, 달러는 계속해서 안전자산 역할을 할 것이라는 믿음이다.

맨해튼 미드타운 270 파크애비뉴에 JP모건체이스의 거대한 새 본사 건물이 문을 열었다. 이 건물은 23만 제곱미터의 사무공간을 자랑하며 높이는 430미터에 달해 남쪽으로 1킬로미터 떨어진 엠파이어 스테이트 빌딩과 거의 맞먹는다. 시가총액 1조 달러(1400조 원)를 향해 가는 은행이 지은, 도시 한 블록 전체를 차지하는 이 건물은 흔들리지 않는 지배력을 과시하는 듯하다. 200년 넘게 뉴욕시는 무역, 은행, 자산관리의 거대 중심지이자 미국과 전 세계 자본시장으로 통하는 위풍당당한 관문 역할을 해왔다.

트럼프주의자들은 이구동성으로 미국에 공장이 필요하다고 주장한다. 트럼프 대통령은 미국 노동자들이 "외국 지도자들이 우리의 일자리를 훔치고, 외국의 사기꾼들이 우리 공장을 약탈하고, 외국의 약탈자들이 한때 아름다웠던 우리의 아메리칸 드림을 갈기갈기 찢어놓는 것을 고통 속에서 지켜봐야 했다"고 말한다. 그의 통상 고문 피터 나바로Peter Navarro는 관세가 "절반쯤 비어있는 공장들을 모두 가득 채울 것"이라고 말한다. 하워드 루트닉Howard Lutnick 상무장관은 가장 만화 같은 발언을 했다. "수백만 명의 사람들이 아이폰을 만들기 위해 작은 나사를 조이는 그런 종류의 일이 미국으로 올 겁니다."

대만은 눈부신 경제적 성공을 거두고 있지만, 동시에 충격적인 불균형에 흔들리고 있다. 대만은 물가를 감안한 1인당 소득(PPP)이 호주, 독일, 일본보다 높아 세계에서 가장 부유한 나라들 가운데 하나지만, 이코노미스트의 빅맥 지수에 따르면 통화가 세계에서 가장 저평가된 경제이기도 하다. 대만 경제는 질주하고 있지만, 난장판 같은 조정을 겪을 위험도 안고 있다. 경제 운영이 진퇴양난의 '셰익스피어식 딜레마'를 자주 수반하는 일은 아니지만, 대만이 맞닥뜨린 난제는 실로 고통스럽다. 대만 중앙은행(CBC)은 나라를 이렇게 부유하게 만든 정책을 쉽게 포기하기 어렵지만, 그 정책을 고수하는 것 역시 분명 지속가능하지 않다.

마틴 울프Martin Wolf

베이징 인근의 공업 및 철강 도시인 탕산唐山 외곽에 위치한 새로운 산업단지는 중국의 최첨단 하이테크 기업을 유치하려는 야심찬 목표를 가지고 있다.

지난주 엔비디아는 마침내 자사의 최고급 반도체 칩 가운데 하나를 중국에 판매할 수 있는 허가를 받았다. 조건이 있었다. 연방정부가 해당 판매 매출의 25%를 가져간다는 것이었다.

1950년대 초, 공산당이 수년간의 전쟁으로 황폐화된 중국을 재건하기 시작했을 때, 혁명의 영웅이자 당 주석 마오쩌둥은 "우리는 탁자, 의자, 찻잔과 찻주전자는 만들 수 있지만 자동차, 비행기, 탱크, 트랙터 그 어느 한 대도 만들 수 없다" 고 중국 산업의 참담한 현실을 솔직하게 평가했다.

수십 년 동안 중국은 공장, 고층 빌딩, 도로에 투자하여 경제를 발전시켰다. 중국의 경제성장 모델은 놀라운 성장기를 촉발시켜 중국을 빈곤에서 벗어나 전 세계를 휩쓸고 있는 수출 강국으로 만들었다.

홍콩 소호에 자리한 금빛 장식의 현대식 중식 레스토랑 홀리푹Ho Lee Fook은 금융인들이 거래 성사와 주가 급등을 축하하며 모여드는 장소다.

이탈리아 콘셀베Conselve에 있는 슈나이더일렉트릭Schneider Electric의 공장은 긴박감 속에 시끌시끌하다. 프랑스의 전력장비 회사인 슈나이더일렉트릭은 대규모 확장 중으로, 작업자들은 인공지능(AI) 개발을 뒷받침하는 데이터센터용 첨단 냉각 시스템을 바쁘게 조립하고 있다. "전력 그리드와 반도체 칩, 그리고 칩과 냉각기의 연결을 통합시키는 게 핵심입니다." AI칩 대기업 엔비디아와 최근 개발한 새로운 설계를 언급하며 이 회사의 임원인 판카즈 샤르마가 말했다.

"비즈니스는 놀라운 속도로 가속화되는 변화에 적응해야만 했습니다." 컨설팅 기업 맥킨지는 1940년에 발간한 홍보 책자에 썼다. "역사상 그 어느 시기보다도 더 어려운 문제들을 경영자에게 안겨주었습니다."